Modelos matemáticos no planejamento de transportes urbanos: uma abordagem cr��tica

Apresenta����o do modelo de uso do solo e transportes MUT seus tr��s grandes sistemas: sistema de informa����o,sistema de simula����o e sistema de avalia����o. Conceitua����o b��sica e formula����o matem��tica do Modelo de Uso do Solo e do Modelo de Transportes, que constituem o Sistema de Simula����o. Abordagem cr��tica do "MUT", atrav��s de seus dois com potentes b��sicos: o modelo lowry e o modelo gravitacional.

Modelos de escoragem de cr��dito aplicados �� empr��stimo pessoal com cheque

A motiva����o deste trabalho �� relacionar a teoria da estat��stica com uma cl��ssica aplica����o pr��tica na ind��stria, mais especificamente no mercado financeiro brasileiro. Com o avan��o de hardware, sistemas de suporte �� decis��o se tornaram vi��veis e desempenham hoje papel fundamental em muitas ��reas de interesse como log��stica, gest��o de carteiras de ativos, risco de mercado e risco de cr��dito. O presente trabalho tem como objetivos principais propor uma metodologia de constru����o de modelos de escoragem de cr��dito e mostrar uma aplica����o pr��tica em opera����es de empr��stimo pessoal com pagamento em cheques. A parte emp��rica utiliza dados reais de institui����o financeira e duas metodologias estat��sticas, an��lise de regress��o linear m��ltipla e an��lise de regress��o probit. S��o comparados os resultados obtidos a partir da aplica����o de modelos de escoragem de cr��dito desenvolvidos com cada metodologia com os resultados obtidos sem a utiliza����o de modelos. Assim, demonstra-se o incremento de resultado da utiliza����o de modelos de escoragem e conclui-se se h�� ou n��o diferen��as significativas entre a utiliza����o de cada metodologia. A metodologia de constru����o de modelos de escoragem �� composta basicamente por duas etapas, defini����o das rela����es e da equa����o para c��lculo do escore e a defini����o do ponto de corte. A primeira consiste em uma busca por rela����es entre as vari��veis cadastrais e de comportamento do cliente, vari��veis da opera����o e o risco de cr��dito caracterizado pela inadimpl��ncia. A segunda indica o ponto em que o risco deixa de ser interessante e o resultado esperado da opera����o passa a ser negativo. Ambas as etapas s��o descritas com detalhes e exemplificadas no caso de empr��stimos pessoais no Brasil. A compara����o entre as duas metodologias, regress��o linear e regress��o probit, realizada no caso de empr��stimos pessoais, considerou dois aspectos principais dos modelos desenvolvidos, a performance estat��stica medida pelo indicador K-S e o resultado incremental gerado pela aplica����o do modelo. Foram obtidos resultados similares com ambas as metodologias, o que leva �� conclus��o de que a discuss��o de qual das duas metodologias utilizar �� secund��ria e que se deve tratar a gest��o do modelo com maior profundidade.

Um estudo sobre os efeitos da heterogeneidade dos indiv��duos na estima����o de modelos com dados agregados

Esta tese �� composta por tr��s artigos, cada um deles correspondendo a um cap��tulo. Embora cada cap��tulo verse sobre assuntos distintos, existe a mesma preocupa����o em todos eles com a correta constru����o de modelos econom��tricos agregados a partir de modelos de decis��o individual. Em outras palavras, o tema unificador �� a preocupa����o em, ao usar dados agregados, levar em considera����o a heterogeneidade dos indiv��duos no processo de agrega����o dos mesmos.

Avalia����o de op����es: o caso brasileiro: utiliza����o de modelos Arch na estima����o dos par��metros

o trabalho se refere �� avalia����o de op����es atrav��s do modelo conhecido pelo nome de seus autores, Black-Scholes. �� descrito o desenvolvimento da teoria de op����es, desde os prim��rdios da exist��ncia de mercados organizados deste derivativo, no s��culo XVII, at�� os mais importantes trabalhos dos primeiros anos da d��cada de 1990. �� destacado o papel fundamental da estima����o correta dos par��metros a serem inseridos no modelo de avalia����o. Ap��s esta revis��o, um teste do modelo Black-Scholes �� realizado no mercado de op����es sobre ouro da BM&F, utilizando-se mecanismos tradicionais de estima����o dos par��metros e apurando-se a diferen��a existente entre o valor dado pelo modelo de avalia����o e o observado no mercado. Novos mecanismos de apura����o dos par��metros fundamentais, volatilidade e taxa de juros, s��o propostos, baseados no comportamento das s��ries hist��ricas a eles referentes. A an��lise deste comportamento mostra a adequa����o destas s��ries �� uma classe de modelos econom��tricos conhecidos como ARCH - Autorregressive Conditiona! Heterocedasticity Mode! . Tr��s novos testes do modelo Black-Scholes no mercado de op����es s��o realizados: o primeiro usando a volatilidade estimada atrav��s de um modelo ARCH(1) e a taxa de juros estimada de forma tradicional, o segundo usando a taxa de juros estimada atrav��s de um modelo ARCH-M(1) e a volatilidade estimada de forma tradicional e, finalmente, o terceiro, usando a volatilidade estimada atrav��s de um modelo ARCH(1) e a taxa de juros estimada atrav��s de um modelo ARCH-M(1). As diferen��as, nos tr��s casos, entre os valores dados pelo modelo Black-Scholes e os observados no mercado, foram computadas. Os resultados indicaram que o uso da volatilidade estimada atrav��s do modelo ARCH(1) melhora a performance do modelo Black-Scholes, perfomance esta medida pelo erro quadr��tico m��dio entre os valores dados pelo modelo e os observados no mercado. O mesmo n��o ocorreu com a utiliza����o da taxa de juros estimada pelo modelo ARCH-M(1), apesar da compatibilidade te��rica apresentada entre a s��rie temporal destas taxas e o modelo. O autor acredita que este resultado seja devido �� problemas encontrados na estima����o dos par��metros deste modelo ARCH-M(1). Tamb��m a inser����o conjunta dos dois par��metros estimados atrav��s dos modelos da classe ARCH n��o foi frut��fera, ainda em fun����o dos problemas de estima����o dos modelos referentes �� taxa de juros. As conclus��es b��sicas do trabalho indicam que as s��rie temporais em estudo s��o model��veis e que os modelos da classe ARCH se apresentam como promissores para este fim, ao menos no que tange �� volatilidade.

Modelos de precifica����o de bonds : uma an��lise evolutiva

Trata de modelos de avalia����o debonds, dentro de uma abordagem evolutiva. Apresenta a evolu����o das t��cnicas de precifica����o desses t��tulos de renda fixa. Inicialmente discute a abordagem tradicional, que compreende a determina����o do valor do fluxo de caixa descontado e a an��lise de sensibilidade dos pre��os dos t��tul��s a altera����es nas taxas de juros, bem como imuniza����o de carteira de bonds quando seadmite uma estrutura temporal de juros constante. A seguir apresenta as v��rias formas da curva de juros a vista e as teorias econ��micas elaboradas para explicar estas formas. Finalmente, traz modelos din��micos de determina����o da estrutura temporal de juros, desenvolvidos para tempo cont��nuo e para tempo discreto.

Incerteza e informa����o nos modelos econ��micos

Discute-se como a assimetria de informa����es afeta os modelos de precifica����o de ativos e algumas das consequ��ncias para os testes de efici��ncia. No primeiro cap��tulo s��o apresentados dois modelos que partiram da hip��tese que os agentes possuem informa����o completa sobre as vari��veis econ��micas: o CAPM e o Black-Scholes. No segundo cap��tulo procura-se verificar at�� que ponto �� poss��vel modelar a economia dadas estas imperfei����es. Partindo de uma varia����o de AkerIoff (1970), mostra-se que quando uma parte de posse de uma informa����o superior transaciona com outra, ocorre uma falha de mercado, a sele����o adversa, podendo at�� gerar o colapso do mercado. O segundo modelo analisado, Bray (1989), mostra como as informa����es privilegiadas s��o incorporadas ao pre��o e o ��ltimo modelo, Kyle (1985), analisa como a presen��a de um agente com informa����o privilegiada afeta a liquidez do mercado. O terceiro cap��tulo faz um teste para a efici��ncia do mercado de c��mbio brasileiro. Apesar de n��o se poder negar a presen��a de co integra����o entre as s��ries, n��o se pode aceitar a hip��tese de efici��ncia semi-forte, ou seja, a hip��tese de que o mercado futuro seria um estimador n��o viesado para o mercado �� vista, o que pode ser interpretado como indica����o de informa����o incompleta ou imperfeita.

Aplica����o da teoria de c��pulas para o c��lculo do value at risk

Este trabalho aplica a teoria de c��pulas �� mensura����o do risco de mercado, atrav��s do c��lculo do Value at Risk (VaR). A fun����o de c��pula oferece uma maior flexibilidade para a agrega����o de riscos quando comparada com abordagens tradicionais de mensura����o de risco. A teoria de c��pulas permite a utiliza����o de distribui����es de probabilidade diferentes da normal para a modelagem individual dos fatores de risco. Al��m disso, diferentes estruturas de associa����o entre eles podem ser aplicadas sem que restri����es sejam impostas ��s suas distribui����es. Dessa forma, premissas como a normalidade conjunta dos retornos e a linearidade na depend��ncia entre fatores de risco podem ser dispensadas, possibilitando a correta modelagem de eventos conjuntos extremos e de assimetria na rela����o de depend��ncia. Ap��s a apresenta����o dos principais conceitos associados ao tema, um modelo de c��pula foi desenvolvido para o c��lculo do VaR de tr��s carteiras, expostas aos mercados brasileiros cambial e acion��rio. Em seguida, a sua precis��o foi comparada com a das metodologias tradicionais delta-normal e de simula����o hist��rica. Os resultados mostraram que o modelo baseado na teoria de c��pulas foi superior aos tradicionais na previs��o de eventos extremos, representados pelo VaR 99%. No caso do VaR 95%, o modelo delta-normal apresentou o melhor desempenho. Finalmente, foi poss��vel concluir que o estudo da teoria de c��pulas �� de grande relev��ncia para a gest��o de riscos financeiros. Fica a sugest��o de que varia����es do modelo de VaR desenvolvido neste trabalho sejam testadas, e que esta teoria seja tamb��m aplicada �� gest��o de outros riscos, como o de cr��dito, operacional, e at�� mesmo o risco integrado.

Estudo da lucratividade de modelos de an��lise t��cnica no mercado de c��mbio brasileiro

Este trabalho estuda a lucratividade dos modelos de An��lise T��cnica no mercado de c��mbio brasileiro. Utilizando a metodologia de White (2000) para testar 1712 regras geradas a partir de quatro modelos de An��lise T��cnica verifica-se que a melhor regra n��o possui poder de previsibilidade significante ao se considerar os efeitos de data-snooping. Os resultados indicam que o mercado de c��mbio brasileiro est�� de acordo com a hip��tese de mercado eficiente sugerida pela literatura.

Aloca����o de carteiras de a����es atrav��s da utiliza����o de modelos de l��gica Fuzzy

Este trabalho tem por objetivo propor uma carteira composta por posi����es compradas e vendidas de a����es que supere os principais ��ndices de mercado. O resultado �� obtido atrav��s de um modelo de L��gica Fuzzy, que �� um modelo de intelig��ncia artificial que trata os dados de maneira l��gica, ou seja, sem relacionar as vari��veis atrav��s de modelos matemáticos convencionais. Para esse estudo utilizamos como vari��veis de entrada os m��ltiplos Pre��o/Lucro Esperado e Pre��o/Valor Patrimonial da Empresa de cada a����o considerada. Foram estudadas as a����es do mercado americano pertencentes ao ��ndice S&P 500, do ano de 2000 at�� 2007. Com o intuito de comparar a efici��ncia do Modelo de L��gica Fuzzy, utilizamos o modelo de Regress��o Linear Multivariada e os ��ndices de mercado S&P 500 e o S&P 500 com uma modifica����o para se adequar aos dados escolhidos para o estudo. O modelo proposto produziu resultados satisfat��rios. Para quase todos os anos estudados o retorno da carteira obtida foi muito superior ao dos ��ndices de mercado e do modelo linear convencional. Atrav��s de testes adequados comprovamos estatisticamente a efici��ncia do modelo em compara����o aos ��ndices de mercado e ao modelo linear convencional.

A teoria da efici��ncia no mercado de capitais: uma revis��o da literatura e dos trabalhos emp��ricos: o modelos de Random walk aplicado ao ��ndice de mercado de a����es Bovespa

Durante muitos anos uma controversa quest��o tem ocupado tanto os discursos acad��micos quanto os financeiros. O problema a ser resolvido diz respeito �� evolu����o passada dos pre��os das a����es e se tal evolu����o poderia ser utilizada para prever o comportamento dos pre��os futuros dessas a����es.

Essays on Spatial Econometrics

Esta disserta����o concentra-se nos processos estoc��sticos espaciais definidos em um reticulado, os chamados modelos do tipo Cliff & Ord. Minha contribui����o nesta tese consiste em utilizar aproxima����es de Edgeworth e saddlepoint para investigar as propriedades em amostras finitas do teste para detectar a presen��a de depend��ncia espacial em modelos SAR (autoregressivo espacial), e propor uma nova classe de modelos econom��tricos espaciais na qual os par��metros que afetam a estrutura da m��dia s��o distintos dos par��metros presentes na estrutura da vari��ncia do processo. Isto permite uma interpreta����o mais clara dos par��metros do modelo, al��m de generalizar uma proposta de taxonomia feita por Anselin (2003). Eu proponho um estimador para os par��metros do modelo e derivo a distribui����o assint��tica do estimador. O modelo sugerido na disserta����o fornece uma interpreta����o interessante ao modelo SARAR, bastante comum na literatura. A investiga����o das propriedades em amostras finitas dos testes expande com rela����o a literatura permitindo que a matriz de vizinhan��a do processo espacial seja uma fun����o n��o-linear do par��metro de depend��ncia espacial. A utiliza����o de aproxima����es ao inv��s de simula����es (mais comum na literatura), permite uma maneira f��cil de comparar as propriedades dos testes com diferentes matrizes de vizinhan��a e corrigir o tamanho ao comparar a pot��ncia dos testes. Eu obtenho teste invariante ��timo que �� tamb��m localmente uniformemente mais potente (LUMPI). Construo o envelope de pot��ncia para o teste LUMPI e mostro que ele �� virtualmente UMP, pois a pot��ncia do teste est�� muito pr��xima ao envelope (considerando as estruturas espaciais definidas na disserta����o). Eu sugiro um procedimento pr��tico para construir um teste que tem boa pot��ncia em uma gama de situa����es onde talvez o teste LUMPI n��o tenha boas propriedades. Eu concluo que a pot��ncia do teste aumenta com o tamanho da amostra e com o par��metro de depend��ncia espacial (o que est�� de acordo com a literatura). Entretanto, disputo a vis��o consensual que a pot��ncia do teste diminui a medida que a matriz de vizinhan��a fica mais densa. Isto reflete um erro de medida comum na literatura, pois a dist��ncia estat��stica entre a hip��tese nula e a alternativa varia muito com a estrutura da matriz. Fazendo a corre����o, concluo que a pot��ncia do teste aumenta com a dist��ncia da alternativa �� nula, como esperado.

Te��cnicas de suavizac��a��o aplicadas a�� caracterizac��a��o de fontes si��smicas e a�� ana��lise probabili��stica de ameac��a si��smica

A avaliac��a��o de risco si��smico, fundamental para as deciso��es sobre as estruturas de obras de engenharia e mitigac��a��o de perdas, envolve fundamentalmente a ana��lise de ameac��a si��smica. Calcular a ameac��a si��smica e�� o mesmo que calcular a probabilidade de que certo ni��vel de determinada medida de intensidade em certo local durante um certo tempo seja excedido. Dependendo da complexidade da atividade geolo��gica essas estimativas podem ser bas- tante sofisticadas. Em locais com baixa sismicidade, como e�� o caso do Brasil, o pouco tempo (geolo��gico) de observac��a��o e a pouca quantidade de informac��a��o sa��o fontes de muitas incer- tezas e dificuldade de ana��lise pelos me��todos mais cla��ssicos e conhecidos que geralmente consideram, atrave��s de opinio��es de especialistas, determinadas zonas si��smicas. Sera��o discutidas algumas te��cnicas de suavizac��a��o e seus fundamentos como me��todos al- ternativos ao zoneamento, em seguida se exemplifica suas aplicac��o��es no caso brasileiro.

Previs��o da expedi����o de papel��o ondulado a partir de modelos com vari��veis agregadas e desagregadas

O presente trabalho visa comparar o poder preditivo das previs��es feitas a partir de diferentes metodologias aplicadas para a s��rie de expedi����o brasileira de papel��o ondulado. Os dados de expedi����o de papel��o ondulado ser��o decompostos pelas categorias industriais de destino das caixas e ser��o feitos modelos do tipo SARIMA univariados para cada setor. As previs��es das s��ries desagregadas ser��o ent��o agregadas, para compor a previs��o da s��rie total de expedi����o. A previs��o feita a partir da somat��ria das categorias industriais ser�� comparada com um SARIMA univariado da s��rie agregada, a fim de verificar qual dos dois m��todos resulta em um modelo com melhor acur��cia. Essa compara����o ser�� feita a partir da metodologia desenvolvida por Diebold e Mariano (1995).